受中东地缘博弈及AI产业迭代因素影响交易手续费，上半年全球资本市场震荡起伏，结构性行情显著。步入下半年，海外市场又该如何投资？哪些机会和风险值得关注？基金二季报集中披露之际，天弘基金海外投资团队对全球主要细分市场做出了详细研判。他们认为，下半年全球市场仍将以AI产业链分化为核心主线，美股具备中长期配置价值，港股科技、越南市场或迎来修复契机。产业端，高端制造与新能源车上游硬件景气延续，互联网板块存在阶段性估值修复机会。投资风险方面，天弘基金提醒投资者，下半年需警惕流动性、美国中期选举、外资流出等因素的扰动。
该团队介绍，全球资产定价的核心驱动力仍来自美国宏观与货币政策环境，因此美股是本轮海外布局的核心锚点。二季度美伊冲突缓和后油价回落，通胀压力降温，美联储新主席虽释放偏鹰信号，但年内加息、降息概率均较低，流动性环境无大幅收紧风险，整体维持观望基调。
在此背景下，天弘基金海外团队认为，美国经济韧性、AI产业扩张两大美股底层支撑逻辑并未动摇，不过市场波动会明显放大。一方面美股科技持仓高度集中，散户期权杠杆走高，另一方面下半年美国中期选举将带来阶段性情绪冲击。产业层面，AI行情告别全面普涨，进入优劣分化阶段，算力芯片、存储等上游硬件订单饱满、盈利确定性强，是资金核心聚集地；而云厂商、传统软件受巨额资本开支拖累，盈利前景存疑，估值持续承压，中长期布局应优选盈利能力确定性强、现金流稳定、投资回报较高的AI上游龙头。
美股AI产业链的强弱分化，也直接传导至港股科技板块，形成差异化修复逻辑。天弘基金介绍，恒生科技指数消费属性较强而科技属性较弱，是过去两年全球AI浪潮下，表现显著落后于纳斯达克指数及费城半导体指数的重要原因。不过这一现象迎来改善，一方面，恒生科技指数6月纳入智谱、MiniMax等大模型企业，AI属性随之提升，后续A股科创企业持续赴港上市将持续优化指数结构；另一方面国内AI、半导体、新能源车扶持政策密集落地，政企算力采购、产业补贴持续释放红利，有助于对恒生科技指数成分股公司形成支撑。
“不过，港股流动性承压问题仍客观存在，中美互联网标的同时面临海外流动性收紧、自身AI变现节奏偏慢的双重压制，短期震荡难免，中长期依托流量入口优势，互联网平台AI增值空间可观，存在阶段性估值修复行情。”天弘基金海外团队表示。
与成熟科技市场走势脱钩的越南市场，走出独立的经济驱动行情，具备中性乐观配置价值。天弘基金介绍，该国上半年GDP创下十余年同期新高，下半年财政、信贷政策加码稳增长，油价回落也将缓解国内通胀与加息压力。市场层面存在双向博弈：利空因素是本土缺少AI优质标的，上半年外资大幅净卖出，且企业治理、流动性短板长期压制估值；利好在于富时罗素9月将其升级二级新兴市场，最高60亿美元被动资金有望对冲流出压力，VN30指数估值低于十年均值，长期可布局银行、地产、原材料等板块，分享经济增长红利。
横跨全球多地的高端制造、新能源车赛道，则完全依托AI算力扩张形成长期景气逻辑。天弘基金海外投资团队指出，全球海量算力建设催生存储、高速互联、半导体设备持续供需缺口，科技硬件保持较高景气度。新能源车板块呈现鲜明结构性分割：高油价推动全球电动化趋势不变，但AI推高车规芯片成本，整车盈利承压；车规存储、功率半导体等上游零部件持续涨价，是未来两三年确定性最强的细分方向，组合优先配置海内外上游硬件标的，对整车保持低配。
配资实盘排行凭借对全球高端制造和新能源车市场的深刻洞察和前瞻视野，天弘海外投资团队管理的天弘全球高端制造A、天弘全球新能源汽车A均取得不俗业绩。基金定期报告及银河证券数据显示，截至6月30日，前者近一年业绩回报198.39%（同期业绩基准72.01%），在56只QDII混合基金(A类)中高居2；后者近一年业绩回报113.87%（同期业绩基准45.24%），在78只QDII股票型基金(A类)中排名第5。（以上数据来源：基金业绩及基准表现来自基金定期报告，业绩排名及分类来自银河证券，均截至2026年6月30日）。
风险提示：观点仅供参考，不构成投资建议。过往业绩不代表未来表现，基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证投资于本基金一定盈利，也不保证最低收益。投资者在进行投资前请仔细阅读基金的《基金合同》《招募说明书》等法律文件，了解基金的风险收益特征，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应。市场有风险，投资需谨慎。
天弘全球高端制造混合基金-A类成立于2023年04月26日,成立以来近5个完整会计年度产品业绩及比较基准业绩为2024年22.28%（16.97%）、2025年50.57%（29.25%）。历任基金经理为陈国光（2023.4.26-2024.9.14）、刘冬（2023.4.26至今）。
该基金的销售服务费率为0；100万以下申购费率1.50%，100万<=金额<200万，申购费率1%；200万<=金额<500万，申购费率0.8%；500万及以上申购费1000元/每笔；持有期限低于7日，赎回费率1.50%；7日<=期限<30日，赎回费率0.75%；30日<=期限<365日，赎回费率0.50%；1年<=期限<730日，赎回费率0.25%；期限>=730日，赎回费率0%。
天弘全球新能源汽车股票型基金-A类成立于2023年06月6日,成立以来近5个完整会计年度产品业绩及比较基准业绩为2024年14.73%（-11.48%）、2025年34.47%（15.49%）。历任基金经理为胡超（2023.6.6至今）。
元股证券:ygzq.hk该基金的销售服务费率为0；500万以下申购费率1.20%，500万及以上申购费1000元/每笔；持有期限低于7日，赎回费率1.50%；7日<=期限<30日，赎回费率0.75%；30日<=期限<180日，赎回费率0.50%；180日<=期限<365日，赎回费率0.25%；期限>=365日，赎回费率0%。
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