近日，浙江奥康鞋业股份有限公司（603001.SH，简称“奥康国际”）发布2025年年报和2026年一季报。作为曾被誉为“男鞋第一股”的传统鞋企，奥康国际盈利能力持续承压，2025年营收净利双降、门店大规模收缩，一年关闭399家门店。
此外，奥康国际自主品牌直营门店缩减的同时，曾被寄予厚望的代理品牌斯凯奇、彪马遭遇“滑铁卢”。2025年，斯凯奇直营和经销门店清零，彪马直营和经销门店分别缩减至3家和4家。
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男鞋收入下滑27%
一年关闭399家门店
财报显示，2025年，奥康国际全年实现营业收入19.24亿元，同比下降24.23%；归属于母公司股东的净利润亏损2.41亿元，较2024年同期亏损扩大11.72%，延续了自2022年以来的亏损态势，四年累计亏损额达9.24亿元。公司毛利率同比下降6.99个百分点至34.88%。
奥康国际在年报中解释称，主要受宏观经济下行、消费需求疲软及行业竞争加剧等多重因素影响，导致收入下降。
然而，2026年一季度出现转机。报告期内，公司实现营业收入4.27亿元，同比下降27.63%，归属于上市公司股东的净利润达2539万元，同比扭亏为盈，增幅达157.62%；经营活动产生的现金流量净额1.22亿元，同比增长30.37%。
公开资料显示，奥康国际以“奥康”品牌为主，“康龙”“斯凯奇”及“彪马”等品牌为辅的多品牌运营模式，产品主要销售区域为全国一二三线城市购物中心、商场、专卖店等。
作为奥康鞋业营收占比近60%的核心业务男鞋板块，2025年销售657.15万双男鞋，同比下降11.00%，收入同比下滑27.00%至11.44亿元，毛利率骤降7.94个百分点至32.76%。
配资炒股指南女鞋与皮具业务同样承压：2025年销量女鞋347.92万双，同比下降11.04%，收入下滑23.58%至5.74亿元，毛利率降至34.36%；皮具收入下滑20.41%，毛利率下滑至40.67%。
值得注意的是，2025年奥康国际门店加速收缩。年报显示，公司门店总数从2024年末的2235家锐减至2025年末的1836家，一年关闭399家门店。其中，奥康直营门店从869家减少至675家。
斯凯奇营收腰斩
门店数量清零
分品牌看，代理业务成为业绩“重灾区”，斯凯奇品牌在2025年遭遇“清仓式”撤退。财报显示，斯凯奇直营与经销门店数量全部归零，收入同比暴跌55.45%至1.14亿元，毛利率下滑至19.49%，同比减少10.96个百分点。另一代理品牌彪马同样收缩战线，直营门店缩减至3家，经销门店仅剩4家，收入规模与盈利能力均大幅下滑。
回溯代理业务布局，奥康国际曾试图通过绑定国际品牌打开增长空间。据悉，2015年，奥康国际与美国运动鞋品牌斯凯奇建立长期战略合作关系，并在双方协议确定的计划拓展区域内，取得中国大陆地区斯凯奇品牌专卖店的拓展经营权与“斯凯奇”（SKECHERS）等标识使用权；2017年，奥康国际与INTERSPORT建立合作关系，成为INTERSPORT旗下运动品牌彪马的代理人。
斯凯奇品牌产品覆盖3岁以上儿童及成人，包括运动鞋、服饰、配套产品等，主要价格带为399-899元之间；彪马品牌产品以休闲和运动系列为主，涉及跑步、足球等领域，主要价格带为499-899元之间。然而，随着运动鞋服赛道竞争白热化，斯凯奇、彪马未能为奥康国际带来预期增量。
财报显示，奥康国际通过关闭低效直营门店优化渠道结构，这一举措直接导致存货规模下降45.47%至3671.51万元，存货周转天数同比减少22天至152天。奥康国际解释称，存货下降主要系代理品牌清货及自有品牌直营店铺减少。
采写：南都·湾财社记者 王蕾娜基金赎回
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